Analisis Optimalisasi Struktur Modal dan Anggaran Modal pada PT PP Semarang Demak

Abstract

PT PP Semarang Demak merupakan perusahaan yang bergerak di bidang pembangunan dan pengelolaan jalan tol pada ruas jalan tol Semarang-Demak dengan panjang 26,40 KM. Investasi yang dilakukan sesuai nilai capital expenditure yaitu sebesar 5,9 triliun dengan komposisi struktur modal 70% utang dan 30% ekuitas. Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi optimalisasi penentuan komposisi struktur modal terhadap penciptaan nilai perusahaan. Metode yang digunakan adalah pendekatan kualitatif dengan melakukan observasi langsung pada saat pelaksanaan magang dan wawancara terhadap 5 responden terpilih. Hasil penelitian menunjukkan bahwa penentuan struktur modal menggunakan beberapa metode untuk menentukan kelayakan investasi yaitu Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), dan Weighted Average Cost of Capital (WACC). Pada awal penentuan komposisi struktur modal telah ditemukan bahwa nilai NPV sebesar 2,196,701 (dalam jutaan), IRR sebesar 11,6%, dan WACC sebesar 10,54%. Hal itu membuktikan bahwa proyek investasi layak dilanjutkan karena NPV positif dan memberikan laba serta IRR lebih dari WACC. Namun, terdapat kendala pada proyek pembangunan tol Semarang-Demak seksi 1 menimbulkan tantangan bagi PT PP Semarang Demak mengakibatkan pendapatan tidak maksimal yang berdampak pada kemampuan dalam memenuhi kewajibannya. Hal tersebut dapat ditindaklanjuti perusahaan untuk mempertimbangkan kembali porsi utang dan ekuitas dengan beberapa strategi salah satunya menurunkan komposisi utang dan meningkatkan ekuitas.