Analisis Dampak Stocksplit terhadap Risiko Sistematis dan Abnormal Return

Abstract

Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian sebelumnya oleh Sukardi (2003), yang membedakan dari penelitian Sukardi antara lain; variabel penelitian, tahun dan periode pengamatan, serta pengujian hipotesis. Tujuan dan penelitian yang dilakukan pada kesempatan ini adalah untuk menganalisis dampak stock split terhadap risiko sistematis dan abnormal return sebelum dan setelah stock split. Permasalahan yang akan dibahas pertama, apakah tingkat risiko sistematis berbeda pada saat sebelum stock split dan sesudah stock split. Kedua apakah terdapat perbedaan abnormal return sebelum dan setelah pengumuman stock split. Dalam pengukuran risiko sistematis digunakan Beta Koreksi agar hasil yang diperoleh tidak bias. Data yang digunakan antara lain adalah; data harian harga saham penutupan (closing price), IHSG, Alpha Koreksi (α) dan Beta Koreksi (β) selama periode tahun 2003-2004. Seluruh data tersebut merupakan data sekunder yang diperoleh dari Pojok Bursa Efek Jakarta Fakultas Ekonomi VII, Yogyakarta. Analisa data dengan menghitung rata-rata risiko sistematis dan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa stock split. Kemudian hasil perhitungan tersebut di uji menggunakan uji beda dua rata-rata (paired sample t test) guna melihat dampak stock split terhadap risiko sistematis dan abnormal return. Hasil analisis menunjukkan bahwa nilai rata-rata risiko sistematis sebelum stock split lebih besar dibanding rata-rata risiko sistematis setelah peristiwa stock split. Rata-rata abnormal return setelah pengumuman stock split lebih besar dari rata-rata abnormal return sebelum pengumuman stock split.