dc.description.abstract | Meskipun tidak sepesat saham, perkembangan obligasi cukup tinggi. Bagi
investor maupun perusahaan yang membutuhkan dana, obligasi merupakan
instrumen keuangan yang menarik. Dari sudut pandang investor, obligasi adalah
alat investasi yang relatif aman. Bagi perusaliaan yang menerbitkan obligasi,
meskipun tingkat bunganya di bawah suku bunga pinjaman di bank, namun perlu
memperhatikan beberapa faktor dalam menetapkan besamya tingkat bunga
obligasi agar obligasinya dapat laku di pasar modal. Tigkat bunga obligasi atau
return obligasi disebut Yield.
Penelitian ini mencoba menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi yield
obligasi pada emisi obligasi industri non finansial dalam rentang waktu tahun
2000-2005. Dalam rentang waktu ini diperoleh prospektus sebanyak 26 dari 20
emiten obligasi.
Faktor-faktor yang dianalisis dalam penelitian ini antara lain tingkat
likuiditas, inflasi, suku bunga deposito, durasi obligasi, peringkat obligasi, dan
beberapa ketetapan yang tertulis pada prospektus obligasi pada saat emisi obligasi
seperti buyback, sinkingfund, dan secure.
Data yang digunakan adalah data sekunder, yaitu datayangdiperoleh secara
tidak langsung dari sumber pertama. Data emisi obligasi dan berbagai ketetapan
yang tertulis dalam prospektus obligasi diperoleh dari situs Bursa Efek Surabaya
http://www.bes.co.id yang tersedia secara online. Data laporan keuangan
diperoleh dari database Pojok BEJ Fakuitas Ekonomi Universitas Islam Indonesia.
Informasi tingkat suku bunga deposito dan tingkat inflasi diperoleh dari situs
Bank Indonesia http://www.bi.go.id dan laporan bulanan yang diterbitkan oleh
Badan Pusat Statistik (BPS). Data mengenai peringkat obligasi menggunakan
standar yang dikeluarkan oleh PT. PEFINDO yang tersedia secara online pada
situs http://www.pefindo.com.
Perhitungan yield menggunakan ketetapan dari Bursa Efek Surabaya yaitu
Yield to Maturity Approximation. Uji pengaruh semua variabel independen
terhadap variabel dependen yaitu yield, menggunakan regresi berganda dengan
bantuan program SPSS 11.0.
Hasil analisis regresi berganda pada penelitian ini membuktikan bahwa
variabel tingkat suku bunga deposito, sinking fund, dan peringkat berpengaruh
terhadap yield obligasi pada a<0,05, sedangkan variabel durasi berpengaruh
terhadap yield obligasi pada a<0,l.
Kesimpulannya menunjukkan bahwa variabel independen secara keseluruhan
berpengaruh terhadap yield obligasi sebesar 86% dan sisanya sebesar 14%
dijelaskan olehvariabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini. | en_US |