PENGARUH NILAI PENERBITAN, RATING PENERBITAN, DAN UMUR OBLIGASI SYARIAH (SUKUK) TERHADAP REAKSI PASAR MODAL DENGAN VARIABEL KONTROL UKURAN PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2018)

Abstract

Tujuan dari penelitan ini adalah untuk mengetahui pengaruh nilai penerbitan obligasi syariah, rating penerbitan obligasi syariah dan umur obligasi syariah terhadap reaksi pasar modal yang diukur dengan Cummulative Abnormal Return dengan variabel kontrol ukuran perusaaan. Reaksi pasar modal (Cmmulative Abnormal Return) merupakan variabel dependen dan variabel independennya meliputi nilai penerbitan obligasi syariah, rating penerbitan obligasi syariah, serta umur obligasi syariah dengan variabel kontrol ukutan perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang menerbitkan obligasi syariah dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2015-2018. Pemilihan sampel pada penelitian ini menggunakan purposive sampling. Berdasarkan kriteria dalam pemilihan sampel diperoleh 36 penerbitan obligasi syariah sebagai sampel akhir. Pengumpulan data didapat dari laporan tahunan dan situs perusahaan kemudian dianalisis dengan analisis regresi berganda. Berdasarkan hasil analisis regresi linier berganda dengan tingkat signifikansi 5% maka hasil penelitian ini menunjukan bahwa nilai penerbitan obligasi syariah dan nilai rating penerbitan obligasi syariah berpengaruh positif terhadap reaksi pasar modal. Sedangkan variabel umur obligasi syariah tidak berpengaruh signifikan terhadap reaksi pasar modal dengan arah negatif.