Dampak Investment Opportunity Set (IOS) terhadap Hubungan antara Free Cash Flow dengan Utang pada Perusahaan Manufaktur di BEJ

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh investment opportunity set terhadap hubungan antara free cashflow dengan level utang pada perusahaan. Dengan kata lain, bagaimana pengaruhfree cash flow terhadap level utang pada perusahaan dengan tingkat investment opportunity set yang berbeda, yaitu tinggi dan rendah. Free cashflow merupakan aliran kas bebas yang menjadi akar masalah pada agency problem. Utang merupakan salah satu upaya bonding untuk mengurangi masalah tersebut. Investment opportunity set merupakan kombinasi antara aktiva yang dimiliki dengan pilihan investasi dimasa yang akan datang dengan NPV positif. Penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda dengan program eviews 4.1. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Diperoleh 138 perusahaan setiap periodenya dari tahun 2002-2005. Pengumpulan data dilakukan dengan metode riset kepustakaan. Hasil yang diperoleh menunjukkan bahwa investment opportunity set berpengaruh terhadap hubungan antara free cash flow dengan utang, dan signifikan terutama pada perusahaan yang memiliki tingkat investment opportunity set rendah, pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta periode tahun 2002-2005.