Reaksi Pasar Terhadap Publikasi Perusahaan - Perusahaan Yang Masuk Dalam Pemeringkatan Corporate Governance Perception Index

Abstract

Corporate Governance Perception Index (CGPI) adalah index yang dikeluarkan oleh The Indonesian Institute for Corporate Governance berdasarkan hasil survey terhadap tata kelola perusahaan yang dilalcukan terhadap perusahaan-perusahaan yang bersifat voluntary. Basil penilaian ini berupa peringkat bagi perusahaan-perusahaan yang telah disurvey. Basil survey dipublikasikan kepada masyarakat melalui majalah bisnis Swasembada. Penelitian ini bertujuan untuk melihat reaksi pasar yang terjadi terhadap peristiwa publikasi CGPI periode 2001-2006. Reaksi pasar yang terjadi diwakili dengan adanya abnormal return dan lilcuiditas saham yang diproksikan dengan Trading Volume Activity terhadap perusahaan-perusahaan yang dipublikasi masuk dalam pemeringkatan CGPI tersebut dan dibandingkan dengan perusahaan yang tidak dipublikasi masuk dalam pemeringkatan CGPI yang dijadikan sebagai control group. Penelitian ini menggunakan pengujian paired sample t-test dengan a=5%. Basil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak ada reaksi pasar yang terjadi setelah peristiwa publikasi pemeringkatan CGPI bagi perusahaan­ perusahaan yang dipublikasikan masuk dalam pemeringkatan tersebut. Tetapi pasar memberikan reaksi yang berbeda terhadap peristiwa publikasi CGPI atas perusahaan-perusahaan yang dipublikasi masuk dalam pemeringkatan dan perusahaan-perusahaan yang dijadikan sebagai control group.