Analisis Hubungan Antara Kepemilikan Insider, Leverage Perusahaan dan Kebijakan Deviden di Indonesia

Abstract

Penelitian ini menguji hubungan simultan antara kepemilikan insider, leverage perusahaan dan deviden sebagai variabel pengurang masalah agensi di Indonesia. Purposive sampling digunakan untuk memilih sampel penelitian, dengan persyaratan utama yaitu perusahaan yang mempunyai kepemilikan insider dan terdaftar di BEJ pada periode pengamatan 2001-2004, dari kriteria tersebut diperoleh 69 sampel. Penelitian ini menggunakan model Two Stage Least Square (2SLS) untuk menguji hubungan simultan antar ketiga variabel pengurang masalah agensi. Hasil penelitian menunjukan bahwa terdapat hubungan simultan antara kepemilikan insider, leverage dan deviden namun tidak efektif. Ketidakefektifan hubungan tersebut mungkin karena. tidak efektifhya ketiga variabel pengurang masalah agensi tersebut untuk mengurangi masalah agensi di Indonesia. Alasan yang lain adalah mungkin karena perbedaan asumsi teori agensi mengenai struktur kepemilikan perusahaan yang tersebar dengan struktur kepemilikan di Indonesia yang terkonsentrasi. Alasan lain yang mungkin adalah karena jumlah sampel penelitian yang sedikit sehingga kurang mencerminkan karakteristik perilaku perusahaan-perusahaan di Bursa Efek Jakarta (BEJ).