Pengaruh January Effect Terhadap Overreaction Di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Dalam melakukan investasi khususnya saham, informasi-informasi yang relevan adalah hal yang penting dalam pengambilan keputusan yang dilakukan oleh investor. Namun, dalam pengambilan keputusan investasi, informasi yang relevan bukan hanya salah satu faktor yang mempengaruhi seorang investor melakukan investasinya akan tetapi emosi, perilaku sehari-hari, situasi, kondisi dan hal-hal lain yang melekat pada diri seorang investor juga dapat mempengaruhi pengambilan keputusan investasi, hal ini disebut dengan ilmu Behavioral Finance. Fenomena overreaction adalah keadaan dimana saham-saham yang memilki kinerja buruk (loser) di masa depan akan menjadi saham-saham yang berkinerja baik begitu juga sebaliknya saham-saham yang berkinerja baik (winner) di masa depan akan menjadi saham-saham yang berkinerja buruk. January effect merupakan salah satu anomali pasar yang terjadi pada bulan januari dimana pada bulan tersebut terdapat tingkat pengembalian yang lebih tinggi dibandingkan bulan-bulan lainnya. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh January effect terhadap overreaction yang terjadi di Bursa Efek Indonesia. Adapun sampel yang digunakan merupakan saham-saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam kategori Indeks LQ 45 dari tahun 2007-2014. Metode yang digunakan adalah purposive sampling dengan mengambil sampel pada semester pertama di.tahun dasar. Overreaction di uji dalam rentang waktu bulanan dengan dua formasi-observasi. January effect di uji berdasarkan return saham dan abnormal return. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan di dapatkan bahwa terjadi overreaction pada Bursa Efek Indonesia secara separatis selama dalam periode observasi. Akan tetapi January effect tidak terjadi pada Bursa Efek Indonesia. Berdasarkan hasil overreaction yang telah di uji dapat diketahui bahwa January effect tidak berpengaruh terhadap overreaction yang dilihat pada pengujian January effect tidak terjadi di Bursa Efek Indonesia.