Pengaruh Kinerja Environmental, Social, and Governance (ESG) terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Non – Keuangan di Pasar Modal ASEAN

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja Environmental, Social, and Governance (ESG) terhadap kebijakan dividen pada perusahaan nonkeuangan yang terdaftar di pasar modal ASEAN selama periode 2019 - 2023. Latar belakang penelitian ini didasari oleh meningkatnya perhatian investor terhadap keberlanjutan perusahaan dan praktik tanggung jawab sosial korporasi yang berpotensi memengaruhi keputusan keuangan, termasuk kebijakan dividen. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan regresi logit dan regresi data panel untuk menguji hubungan antara skor ESG dan probabilitas perusahaan membayar dividen. Sampel penelitian terdiri dari 199 perusahaan yang diperoleh melalui teknik purposive sampling dari lima negara ASEAN, yaitu Indonesia, Malaysia, Singapura, Thailand, dan Filipina. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja ESG secara keseluruhan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkan secara parsial, pilar sosial dan tata kelola menunjukkan pengaruh positif signifikan, sementara pilar lingkungan tidak signifikan. Temuan ini mendukung teori sinyal dan teori keagenan yang menjelaskan bahwa penerapan ESG menjadi sinyal positif bagi investor serta mekanisme pengendalian dalam pengambilan keputusan keuangan. Kesimpulannya, integrasi ESG dalam strategi korporasi tidak hanya memperkuat reputasi perusahaan, tetapi juga berkontribusi pada kestabilan kebijakan dividen di kawasan ASEAN.