Hubungan Manajemen Laba Sebelum IPO Dan Return Saham Dengan Kecerdasan Investor Dan Kualitas Auditor Sebagai Variabel Pemoderasi

Abstract

Penawaran saham perdana biasanya dilakukan perusahaan untuk mendapatkan tambahan dana untuk mengembangkan perusahaan. Untuk menarik investor, manajer dapat melaporkan laba yang lebih tinggi yang disebut manajemen laba. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji ada tidaknya manajemen laba di sekitar penawaran saham perdana. Penelitian ini juga menguji pengaruh manajemen laba terhadap return saham serta pengaruh kecerdasan investor dan kualitas auditor dalam memoderasi hubungan manajemen laba dengan return saham. Sampel penelitian ini terdiri dari 29 perusahaan yang melakukan IPO selama tahun 1996 – 2008. Manajemen laba diukur dengan menggunakan discretionary accrual yang diperoleh dari model modified Jones. Data penelitian dikumpulkan dari Prospektus dan laporan keuangan tahunan dari perusahaan. Uji One Sample t test digunakan untuk menguji apakah terdapat manajemen laba pada perusahaan sampel pada T-1 dan T+1 di sekitar IPO dan analisis regresi linier berganda digunakan untuk menguji pengaruh manajemen laba terhadap return saham serta pengaruh kecerdasan investor dan kualitas auditor dalam memoderasi hubungan manajemen laba dengan return saham. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat pola manajemen laba yang signifikan pada tahun sebelum IPO. Manajemen laba tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Kecerdasan investor secara signifikan memoderasi hubungan antara manajemen laba dengan return saham. Sedangkan kualitas auditor tidak signifikan memoderasi hubungan antara manajemen laba dengan return saham. Kata kunci : IPO, discretionary accruals, manajemen laba, cumulative abnormal return, kecerdasan investor, kualitas auditor