PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL, RISIKO SISTEMATIK DAN KAPITALISASI PASAR TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2009–2016)

Abstract

Keberadaan pasar modal syariah membuat investor harus menyingkirkan sikap irrasional mereka dengan mengetahui seluk beluk emiten sebelum mereka mengambil keputusan dalam berinvestasi. Salah satu model yang digunakan untuk menganalisis kinerja fundamental perusahaan adalah dengan menekankan pada faktor fundamental yang didapat dari laporan keuangan. Untuk mengukur risiko sistematik yang tidak bisa dihilangkan dengan diversifikasi digunakan beta yang mengukur sensitivitas return saham individual terhadap return pasar. Sedangkan kapitalisasi pasar digunakan untuk menekankan perusahan yang mempunyai tingkat likuditas yang besar. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh faktor fundamental, risiko sistematik dan kapitalisasi pasar terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index periode 2009 – 2016. Dalam penelitian ini menggunakan tipe panel data dan untuk mengukur besarnya pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen digunakan regresi data panel dengan uji Chow Test dan uji Hausman. Sedangkan untuk menguji hipotesis digunakan Uji t dan Uji F dengan program E-views. Dengan mengambil 8 sampel perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index periode 2009 – 2016 dengan tingkat signifikan 5% diketahui secara parsial hanya variabel Price Earning Ratio (PER), Earning Per Share (EPS) dan Debt to Equity Ratio (DER) yang berpengaruh secara positif dan signifikan, kemudian variabel Return on Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), Risiko Sistematik (Beta), Kapitalisasi Pasar (MarCap) memiliki hubungan searah (positif) namun tidak signifikan. Sedangakan hasil uji secara simultan menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel PER, EPS, DER, ROA, NPM, Beta dan MarCap berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dengan koefisien determinasi R2 sebesar 97% sementara sisanya 3% dijelaskan variabel lain yang tidak masuk dalam penelitian ini.