Pengaruh Penerapan ESG Scoring Terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Terdaftar Pada Indeks IDXESG Leaders dengan Moderasi Faktor Makro Ekonomi

Abstract

Fenomena kebijakan pengungkapan Environmental, Social, and Governance (ESG) dalam setengah dekade akhir menjadi tren dan fokus perusahaan dalam meningkatkan kinerja berkelanjutan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh penerapan ESG Scoring terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar dalam Indeks IDXESG Leaders dengan mempertimbangkan faktor makroekonomi sebagai variabel moderasi. Data yang digunakan mencakup 30 perusahaan selama periode 2020–2023 dengan metode purposive sampling. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah harga saham, sedangkan variabel independennya terdiri dari ESG Scoring, Price Earning Ratio (PER), Earning Per Share (EPS), dan Free Float. Inflasi dan suku bunga digunakan sebagai variabel moderasi untuk melihat pengaruh faktor makroekonomi terhadap hubungan antara ESG dan harga saham. Analisis data dilakukan menggunakan metode regresi data panel dengan tiga model estimasi, yaitu Common Effect Model (CEM), Fixed Effect Model (FEM), dan Random Effect Model (REM). Uji Chow, Uji Hausman, dan Uji Lagrange Multiplier dilakukan untuk menentukan model terbaik serta uji MRA. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG Scoring memiliki pengaruh signifikan negatif terhadap harga saham. PER tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham dan EPS memiliki pengaruh positif terhadap harga saham, sedangkan Free Float tidak menunjukkan pengaruh signifikan. Faktor inflasi terbukti memoderasi hubungan antara ESG Scoring dan harga saham sedangkan suku bunga tidak cukup mampu dalam memoderasi ESG Scoring dan harga saham. Penelitian ini memberikan implikasi penting bagi perusahaan, investor, dan pembuat kebijakan. Perusahaan diharapkan dapat meningkatkan transparansi dan implementasi ESG untuk menarik minat investor. Bagi investor, hasil penelitian ini memberikan informasi tambahan dalam pengambilan keputusan investasi dengan mempertimbangkan aspek keberlanjutan. Selain itu, pembuat kebijakan dapat mempertimbangkan hasil penelitian ini untuk merumuskan regulasi yang mendorong praktik bisnis berkelanjutan.