Analisis Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Initial Return dan Return 15 Hari Setelah IPO Di Bursa Efek Jakarta

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk (1) memberikan bukti empiris mengenai pengaruh variabel keuangan terhadap Initial Return dan return 15 hari setelah IPO; (2) memberikan bukti empiris mengenai pengaruh variabel keuangan dan non keuangan terhadap Initial Return danreturn 15 hari setelah IPO di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Variabel keuangan tersebut adalah ROA,financial leverage, EPS, proceeds, pertumbuhan laba (NIG), current ratio, size effect (ukuran perusahaan). Sedangkan variabel non-keuangan tersebut adalah persentase penawaran saham, umur perusahan, jenis industri, kondisi ekonomi, reputasi auditor dan reputasi underwriter. Pengujian dilakukan terhadap 43 perusahaan yang go public pada tahun 1996-2003 di Bursa Efek Jakarta. Hipotesis dalam penelitian diuji menggunakan uji regresi berganda dengan uji t untuk mengetahui pengaruh masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada model I dan II semua variabel keuangan tidak berpengaruh signifikan terhadap initial return maupun return 15 hari setelah IPO. Pada model III, variabel kondisi ekonomi dan reputasi auditor berpengaruh signifikan terhadap initial return. Pada model IV, hanya variabel financial leverage yang secara signifikan berpengaruh terhadap return 15 hari setelah IPO.