Analisis terhadap Perubahan Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham Sebelum dan Setelah Stock Split di Bursa Efek Jakarta Tahun 2003-2004

Abstract

Stock split telah lama menjadi sebuah fenomena yang menarik untuk diteliti. Hal ini dibuktikan oleh banyaknya penelitian mengenai stock split dengan fokus penelitian yang berbeda-beda. Penelitian ini merupakan replikasi penelitian sebelumnya. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui/menguji ada tidaknya (1) perbedaan rata-rata perubahan harga saham antara 5hari sebelum dan 5hari sesudah stock split di BEJ, dan (2) perbedaan rata-rata volume perdagangan saham antara 5 hari sebelum dan 5hari sesudah stock split di BEJ. Periode pengamatan adalah dari Januan 2003 sampai dengan Desember 2004. Sampel yang dipilih adalah perusahaan yang memiliki kriteria: (1) terdaftar di BEJ (minimal 5 hari sebelum tanggal pengumuman pemecahan saham), (2) sahamnya aktif diperdagangkan di BEJ (minimal 5 hari sebelum tanggal pengumuman pemecahan saham), (3) tidak melakukan kebijakan lainnya seperti warrant, right issue, deviden saham dan pengumuman lainnya selama periode pengamatan. Berdasarkan kriteria tersebut didapat sampel sebanyak 10 perusahaan untuk tahun 2003 dan 12 perusahaan untuk tahun 2004. Data yang digunakan diperoleh dari Pojok BEJ MM UII Yogyakarta. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan uji beda dua rata-rata. Hasil penelitian ini menunjukkan: (1) Tahun 2003 pengumuman stock split berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan harga saham. Sedangkan di tahun 2004 pengumuman stock split tidak berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan harga saham. Untuk tahun gabungan 2003-2004 pengumuman stock split berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan harga saham. (2) Pengumuman stock split tidak berpengaruh secara signifikan terhadap volume perdagangan saham baik di tahun 2003, 2004 maupun untuk tahun gabungan 2003-2004.