Dampak Right Issue Terhadap Return Saham

Abstract

Kebijakan right issue merupakan upaya emiten untuk menambah jumlah saham yang beredar dengan tanpa mengubah komposisi kepemilikan, sehingga kebutuhan akan tambahan dana tetap terpenuhi tanpa menimbulkan delusi kepemilikan bagi pemegang saham. Untuk menarik minat investor biasanya emiten menawarkan harga right issue lebih rendah dari harga pasar. Publikasi right issue dikatakan memiliki kandungan informasi apabila terjadi perubahan return akibat adanya publikasi tersebut. Dengan menggunakan uji beda rata-rata, penelitian ini menemukan tidak adanya perbedaan yang signifikan antara rata-rata return sebelum dan setelah pengumuman dan rata-rata return sebelum dan setelah listing, maka dengan kata lain publikasi right issue tidak memiliki kandungan informasi. Hal tersebut disebabkan karena selisih harga yang ditawarkan tidak menarik minat pemegang saham. Namun pengujian terhadap rata-rata return realisasi dengan rata-rata return yang diharapkan baik pada saat pengumuman maupun listing right issue menunjukkan adanya perbedaan yang signifikan. Penelitian ini membuktikan bahwa publikasi right issue memiliki kandungan informasi.