Analisis Perbandingan Kinerja Reksadana Syariah dengan Kinerja Reksadana Saham Konvensional (Non Syariah)

Abstract

Reksadana merupakan salah satu instrumen investasi yang saat ini sedang berkembang sejalan dengan pertumbuhan pasar modal di Indonesia Reksadana berdasarkan basis operasinya dapat diklasifikasikan menjadi 2 (dua) jenis, yaitu Reksadana Konvensional (non syariah) dan Reksadana Syariah. Reksadana Syariah merupakan salah satu bentuk reksadana yang secara umum hampir sama dengan reksadana konvensional dan dikategorikan reksadana terbuka (Kontrak lnvestasi Kolektif/ KIK). Perbedaan mendasar antara reksadana syariah dan reksadana konvensional adalah reksadana syariah memiliki kebijakan investasi melalui proses penyaringan (screening) dalam mengkontruksi portofolionya dan strategi pengelolaan, yang berbasis pada prinsip-prinsip Islam. Pengevaluasian kinerja reksadana khususnya reksadana syariah merupakan tahapan penting yang harus diperhatikan para masyarakat pemodal sebelum menanamkan modalnya dalam instrumen tersebut. Salah satu indikator untuk mengevaluasi kinerja reksadana syariah adalah keberhasilan strategi manajer investasi dalam menge1ola portofolio reksadana syariah, yang tercennin dari Nilai Aktiva Bersih (NAB). Penelitian ini mengevaluasi kinerja reksadana syariah dengan membandingkan antara return NAB mingguan dan return pasar (III) mingguan dan kinerja reksadana saham non syariah dengan membandingkan antara return NAB mingguan dan return Indeks Harga Saham Gabungan melalui metode lndeks Sharpe dan Indeks Treynor. Hasil kinerja reksa dana syariah pada tahun 2003 tidak begitu bagus apabila dibandingkan dengan kinerja reksadana saham konvensional, hal ini ditunjukkan ada indeks negatif di metode sharpe dn metode treynor. Untuk menilai tingkat signifikansi perbedaan kinerja reksadana syariah dan reksadana saham konvensional, dilakukan uji hipotesis menggunakan Uji Beda Dua Rata-rata. Hasil uji hipotesis menunjukkan perbedaan tersebut signifikan pada level 5 %, artinya nilai t hitung lebih besar dibanding t tabel, sehingga Ha diterima. Kata kunci : Reksadana, Syariah, Kinerja, Indeks.