Faktor-Faktor yang Berpengaruh terhadap Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur

Abstract

Penelitian ini dilakukan untuk menguji Simultanitas Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen dengan menggunakan variabel penjelas yaitu: Posisi Pajak Perusahaan, Invesment Opportunity Sets (IOS), Efek Signalling, Assets Tangibillity, Size/Ukuran Perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Posisi Pajak Perusahaan, Invesment Opportunity Sets (IOS), Efek Signalling, Assets Tangibillity terhadap Kebijakan Hutang dan juga untuk mengetahui pengaruh Posisi Pajak Perusahaan, Invesment Opportunity Sets (IOS), Efek Signalling, Size/Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui adanya Simultanitas Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen. Periode penelitian yang digunakan adalah tahun 2000 sampai dengan tahun 2003, dengan sampel 124 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) metode pengumpulan data dilakukan dengan metode Pooling Data, sedangkan untuk pengambilan sampel digunakan metode Purposive Sampling. Sebagai Variabel Dependen digunakan Dividend Payout Ratio dan Market Leverage Ratio, sedangkan Variabel Kontrol yang digunakan Non Debt Tax Shield (NDTS), Market to Book Values of Equity (MBVE), Future Abnormal Earning (FAE), Assets Tangibillity (Astang), Size/Ukuran Perusahaan (Log Sales). Dengan menggunakan metode regresi Linear 2SLS (Two Stage Least Square). Hasil yang diperoleh yaitu Veriabel Market Leverage Ratio dan V ariabel Dividend Payout Ratio saling mempengaruhi secara signifikan dengan hubungan positif. V ariabel kontrol lain yang berpengaruh secara signifikan terhadap Kebijakan Hutang adalah Non Debt Tax Shield (NDTS), Market to Book Values of Equity (MBVE), Future Abnormal Earning (FAE), sedangkan yang tidak menunjukkan hasil yang tidak signifikan adalah Assets Tangibillity (Astang). Selain itu variabel lain yang berpengaruh terhadap Kebijakan Dividen adalah Non Debt Tax Shield (NDTS), Market to Book Values of Equity (MBVE), Future Abnormal Earning (FAE). Variabel Size/Ukuran Perusahaan (Log Sales) tidak menunjukkan hasil yang tidak signifikan terhadap Kebijakan Dividen. Keywords: Interdependency, Market Leverage Ratio (MLR), Dividend Payout Ratio (DPR), Non Debt Tax Shield (NDTS), Market to Book Values of Equity (MBVE), Future Abnormal Earning (FAE), Assets Tangibillity (ASTANG), Size (Log Sales)