Risiko Return Saham Mengikuti Perubahan Struktur Modal untuk Kasus Pengumuman Obligasi dan Right Issue pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta (Periode Tahuo 2000-2003)

Abstract

Penelitian-penelitian terdahulu menemukan bahwa perubahan struktur modal memberikan pengaruh terhadap risiko dan return saham, Brown, Harlow, and Tinic/BHT (1993), Alam (1994), Budiarto dan Baridwan (1998), Safitri (2000), and Pawlukiewicz et al (2000), Jogiyanto dan Husaini (2002). Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji peningkatan risiko dan perilaku temporal risiko setelah adanya pengumuman perubahan struktur modal. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman obligasi dan right issue tidak diikuti dengan perubahan risiko (variance return). Penelitian ini tidak sesuai dengan penelitian-penelitian terdahulu, BHT (1998), Pawlukiewicz et al (2000), dan Jogiyanto dan Husaini (2002). Penelitian ini menemukan bahwa tidak ada peningkatan atau penurunan risiko setelah pengumuman perubahan struktur modal, ini tidak sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Pawlukiewicz et al (2000). Karena tidak ada perubahan risiko, maka untuk pengujian perilaku temporal risiko tidak dapat dilanjutkan.