Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Utang

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji kemampuan pengaruh aliran kas bebas dan struktur kepemilikan saham oleh pihak manajemen terhadap kebijakan utang. Penelitian ini juga bertujuan untuk membandingkan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Jogiyanto dan Tarjo (2003). Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta periode 1996-2000 dan memenuhi kriteria yang telah ditetapkan sehingga diperoleh 59 perusahaan. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa aliran kas bebas, ukuran perusahaan dan deviden yield mampunyai pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan utang. Sedangkan variabel managerial ownership tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan utang. Dari keempat proksi IOS yang digunakan terbukti bahwa rasio market to book value of equity mempunyai pengaruh paling besar terhadap pengambilan utang perusahaan.