Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Perusahaan-Perusahaan yang terdaftar di BEJ

Abstract

Kebijakan pembagian deviden merupakan keputusan finansial yang sangat sulit bagi pihak manajemen. Penelitian ini dilakukan untuk dapat mempelajari faktor-faktor apa saja yang mampu mempengaruhi Dividend Payout Ratio (DPR) perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah, Logaritma Total Assets (LTA), Pemegang Saham Biasa (LCSHR), Free Cash Flow(FCF) , dan Growth (G). Sampel penelitian ini adalah 150 observasi yang terdiri dari 50 perusahaan yang terdaftar di BEJ dan yang membayar deviden selama tiga tahun berturut-turut dari tahun 2001 sampai tahun 2003. Pengolahan dan analisis data menggunakan model regresi berganda (multiple regression), dengan bantuan software Statistical Package for Social Science (SPSS) versi 12 for windows. Deri hasil uji F diperoleh kesimpulan bahwa secara keseluruhan pada saat periode penelitian menunjukkan bahwa variabel Besarnya perusahaan (X₁), Kosentrasi kepemilikan saham (X₂). Free cashflow (X₃) dan Growth (X₄) secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Dividen Payout Ratio. Dari hasil uji t diperoleh kesimpulan bahwa Secara parsial saat periode penelitian menunjukkan bahwa variabel Kosentrasi kepemilikan saham (X₂) berpengaruh positif signifikan terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) dan Tingkat Pertumbuhan (X₄) berpengaruh negatif signifikan terhadap Dividen Payout Ratio. Sedangkan Besarnya perusahaan (X₁), dan Free Cash Flow (X₃) berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Dividen Payout Ratio.