Pengaruh Pengumuman Perubahan Dividen tunai Terhadap Abnormal Return Di Bursa Efek Jakarta 2003-2004

Abstract

Selain captalgain, pembavaran dividen merupakan salah satu alasan bagii investor untuk memegang saham suatu perusahaan. Pembavaran dividen dapat berbentuk 2 macam (1) dividen bentuk tunai, dan (2) dividen bentuk saham. Biasanya dividen dibagi sekali dalam satu tahun. tetapi apabila laba yang diperoleh tersebut ditahan oleh perusahaan untuk kepentingan investasi maka ne>p-ii|iiv ooVnrri tjHil- rf!pndQnatkrLn. "embavaran d!viden.. Di sini nenuhs menehti pengaruh pengumuman perubahan dividen tunai terhadap abnormal return. dividen tunai yang dibayarkan tiap perusahaan mengalami perubahan naik, tetap, dan turun dibanding dengan periode sebelum pembavaran dividen. Penelitian ini menguji apakah terdapat pengaruh pengumuman perubahan dividen terhadap abnormal return dan apakah ada perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman. Analisa yang digunakan untuk menguji adalah actual return, expected return dan abnormal retrurn. Selama periode penelitian tahun 2003-2004 terdapat 49 perusahaan yang mengumumkan perubahan dividen, 29 perusahaan mengumumkan kenaikan pembavaran dividen dan sebanyak 20 perusahaan mengumumkan penurunan pembavaran dividen. Dari perusahaan yang dijadikan sampel temyata hasil yang diperoleh dengan menggunakan market model adalah bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara pengumuman perubahan (naik dan turun) dividen dengan abnormal return dan tidak terdapat perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman perubahan (naik dan turun) dividen. Hal ini berarti bahwa pengumuman perubahan dividen tidak mengandung informasi bagi pelaku pasar.