Pengaruh Tick Price Terhadap High Frequency Trading dan Dampaknya Terhadap Kualitas Pasar di LG-45 Indonesia
Abstract
Penelitian yang dilakukan menguji faktor yang mempengaruhi HFT yaitu tick
price serta dampak dari HFT terhadap kualitas pasar dengan menggunakan empat
variabel yaitu likuiditas, spread, volatilitas, dan risk adjusted return. Penelitian
dilakukan dengan menggunakan data tick perdagangan saham LQ-45. Berdasarkan
pemilihan sampel ditetapkan 37 saham yang sesuai dengan kriteria HFT. Pengujian
menggunakan metode panel data yang terbagi menjadi tida jenis, yaitu Fix effect
(FEM), Random effect (REM) dan common effect (CEM) yang selanjutnya dilakukan
pengujian untuk mengetahui model yang paling efisien. Setiap metode tersebut
dilakukan pengujian pada tiga jenis tick price, dua model HFT dan lima interval waktu.
Penelitian ini membuktikan bahwa pertama, tick price berpengaruh signifikan terhadap
aktivitas HFT. Kedua, HFT berpengaruh positif terhadap kualitas pasar melalui
pengukuran spread, volatilitas dan risk adjusted return, sedangkan pengukuran kualitas
pasar berdasarkan likuiditas membuktikan bahwa HFT volume dan trade berpengaruh
signifikan terhadap penurunan likuiditas pasar. Ketiga, HFT secara umum berpengaruh
signifikan terhadap penurunan spread, meskipun tidak terbukti lebih kuat pada
pengujian HFT volume.