Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Utang dan Kebijakan Dividen: Analisis Persamaan Simultan

Abstract

Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui hubungan kepemilikan manajerial, kebijakan utang, dan kebijakan dividen secara simultan. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang mempublikasikan laporan keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) tahun 2000-2004. Metode yang digunakan dalam pemilihan sampel ini adalah purposive sampling, dalam penelitian ini diperoleh sebanyak 90 perusahaan yang memenuhi kriteria sebagai sampel. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini meliputi kepemilikan manajerial (manajerial ownership), kepemilikan institusional (institutional ownership), ukuran perusahaan, dividen payout ratio, profitability, debt to "equity ratio dan price book value. Alat analisis yang digunakan pada penelitian ini adalah analisis 2SLS (Two stage least square). Adapun teknik analisis dalam penelitian ini dilakukan dengan program E views 3. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kebijakan dividen berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kepemilikan manajerial. Kebijakan dividen berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan utang. Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Kecilnya nilai Adjusted R² menunjukkan bahwa masih banyak faktor lain selain variabel independen yang mempengaruhi persamaan kepemilikan manajerial, persamaan kebijakan utang dan kebijakan dividen.