Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Deviden Perusahaan-Perusahaan di Bursa Efek Jakarta

Abstract

Kebijakan deviden merupakan keputusan finansial yang sangat sulit bagi pihak manajemen. Penelitian ini dilakukan untuk dapat mempelajari faktor-faktor apa saja yang mampu mempengaruhi DividendPayoutRatio (DPR) perusahaan-perusahaan yang ada di Bursa Efek Jakarta. Faktor-faktor atau variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah profitabilitas, likuiditas, leverage, besamya perusahaan, free cash flow dan tingkat pertumbuhan perusahaan. Sampel penelitian ini adalah 150 observasi yang terdiri dari 50 perusahaan yang terdaftar di BEJ dan yang membayar deviden selama tiga tahun berturut-turut yaitu tahun 2001-2003. Pengolahan dan analisis data menggunakan model regresi berganda (multiple regression), dengan bantuan software Eviews 4.1. Dari hasil uji F diperoleh kesimpulan bahwa profitabilitas, likuiditas, leverage, besamya perusahaan, free cash flow dan tingkat pertumbuhan perusahaan secara bersama-sama mempengaruhi DPR. Dari hasil uji t diperoleh kesimpulan bahwa hanya likuiditas yang secara signifikan mempengaruhi DPR dan memiliki tanda sesuai dengan yang telah dihipotesiskan. Sedangkan leverage juga mempengaruhi DPR secara signifikan akan tetapi leverage memiliki tanda yang berlawanan dengan yang dihipotesiskan.