Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Initial Return

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji faktor-faktor yang diperkirakan dapat menentukan initial return untuk keputusan berinvestasi pada saat initial public offering (IPO). Faktor-faktor yang digunakan adalah umur perusahaan, persentase saham yang ditawarkan pada public, earning per share (EPS), proceed, perubahan return on assets (ROA), dan perubahan solvability ratio. Sample penelitian adalah perusahaan yang listing di Bursa Efek Jakarta dari tahun 1998 sampai 2004, dan merupakan perusahaan yang mengalami underpriced (initial return positif). Jumlah sample yang memenuhi kriteria tersebut ada 68 perusahaan. Metode statistic yang digunakan untuk menguji hipotesis adalah regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa semua variable independent secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan terhadap initial return dengan tingkat signifikansi 5%. Namun hasil pengujian yang dilakukan secara individu hanya variable earning per share (EPS) dan perubahan return on assets (ROA) yang dapat digunakan oleh calon investor sebagai pertimbangan dalam mengambil keputusan berinvestasi di pasar perdana.