Penelitian ini bertujuan untuk menganalisi pengaruh dari management’s discussion and analysis dengan informasi good news dan bad news terhadap reaksi investor yang diproksikan ke return saham dan trading volume activity 
Management Discussion and Analysis dengan informasi good news berpengaruh positif terhadap Return Saham, yang berarti makin tinggi atau baiknya informasi mengenai manajemen perusahaan akan menyebakan kinerja perusahaan membaik yang ditandai dengan naiknya nilai return saham perusahaan. Tetapi Management Discussion and Analysis yang berinformasi bad news belum berpengaruh terhadap return saham, yang berarti keberadaan informasi manajemen perusahaan belum menjadikan penurunan yang signifikan pada nilai return saham perusahaan. 
Management Discussion and Analysis dengan informasi good news berpengaruh positif terhadap trading volume activity, hal ini menunjukkan bahwa makin tingginya pengungkapan informasi manajemen berdampak pada tingginya volume perdagangan saham perusahaan. Management Discussion and Analysis dengan informasi bad news berpengaruh negatif terhadap trading volume activity, yang berarti rendahnya pengungkapan informasi manajemen akan menyebabkan menurunnya volume perdagangan saham perusahaan. 
Kata kunci : Management’s Discussion and Analysis, Return saham, Trading Volume Activity